Az Aegon és az Union részvényeinek 45 százalékát vásárolja meg a kormány adófizetői pénzből. Egyelőre nem tudni, mik a stratégiai tervek, ezért az ár is túlzásnak tűnik.
Decemberben adtunk hírt arról, hogy a magyar állam 45 százalékos részesedést szerez a Aegon Biztosítóban az osztrák Vienna Insurance Grouppal (VIG) kötött megállapodás szerint.
Magyar kézben az Aegon és az Union
A Portfolio most arról ír, hogy a VIG és az Aegon honlapján megjelentek alapján 350 millió euróért, vagyis mintegy 125 milliárd forintért szerez a magyar állam 45 százalékos kisebbségi részesedést az Aegonban és az Unionban. Az érdekeltségek egy magyar holdingtársaságon (VIG Magyarország Befektetési Zrt.) és két holland holdingtársaságon (Aegon Hungary Holding B.V. és Aegon Hungary Holding II B.V.) keresztül kerülnek tulajdonba, ezek azonban később összeolvadnak.
Az Aegon új nevéről egyelőre nincs hír, ahogy arról sem, összeolvad-e a két biztosító. Az viszont biztos, hogy a piaci részesedésük 19 százalék körüli, ezért az Allianzot megelőzve piacvezetővé válik a VIG Magyarországon.
Drágának tűnik a beszerzés
A Portfolio számítása szerint a két biztosító idei profitjának 45 százaléka 7,7 milliárd forint körül alakulhat.
Ebben az esetben pedig drágának tűnik a felvásárlás.
16,2-os előretekintő P/E (árfolyam/nyereség arány) mellett vásárol a magyar állam, ugyanis nyolc régiós biztosító mediánja 10,0, és csak az NN P/E-je van efelett. Ebben az értékelésben persze nincsenek benne az egyelőre nem ismert, esetlegesen bővülő növekedési lehetőségek.
Tehát a 125 milliárdos árral a VIG jól járhatott, de az állami hátszél még sokat dobhat a két biztosító eredményein.
Mit akar a magyar állam a biztosítókkal?
Egyelőre csak pletykákat lehet hallani a piacon a Portfolio cikke szerint a magyar állam szándékairól, a közvetlen szereplők pedig egyelőre nem nyilatkoztak.
A piacot ismerők véleménye alapján
- a magyar állam célja nem kellően körülírt a biztosítóvásárlással, sőt az utóbbi hónapokban inkább az arcvesztés elkerülése volt a cél,
- inkább pénzügyi befektetőként lehet jelen az állam, de mivel az irányítói jogok VIG-nél maradnak, az aktuális eredmények alapján hosszú megtérülési időre lehet számítani,
- lehet, hogy a nyugdíjcélú megtakarítások és az egészségbiztosítási piac megerősítése a magyar állam célja,
- és az is lehet, hogy a mostani tranzakció ugródeszka az állam későbbi biztosítási piaci szerepvállalásának előkészítéséhez.
Borítókép: Korom János / Wikimedia