Az állami adásságkezelő egy gyors huszárvágással megoldotta, hogy a jövő héttől már ne tudjanak 2024-re hatalmas reálhozam mellett kockázatmentesen befektetni a magyar kisbefektetők. Túl szép volt, hogy igaz legyen, mondhatjuk a Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) kiherélését látva, de ehhez azért érdemes még gyorsan két dolgot hozzátenni. Egyrészt aki korábban vett, benne ül a papírban, az természetesen arathat is, de aki most kapcsol, még annak is van pár napja, hogy rárongyoljon az inflációkövető állampapírra, még mielőtt elveszíti inflációkövető jellegét, ezzel eldobva a magas kamatát is.
Több mint egy éve folyamatosan sokat foglalkoztam sok Ács világa cikkben az inflációkövető állampapír által nyújtott lehetőséggel, nem véletlenül. Tavaly a dollár longokon túl gyakorlatilag mindenki szétbukta magát (részvények és kötvények is zuhantak az egész világon) is, az év második felétől viszont Magyarországon már szépen körvonalazódott, hogy idén év elején egy méretes inflációs kiugrás lesz, majd utána gyors dezinfláció. Az inflációkövető PMÁP kondíciói alapján pontosan látszott, hogy idén ez a papír (a 2022-es infláció alapján) nagyon magas kamatot fog fizetni. Az inflációs csúcs tolódásával idén év elejére az is biztossá vált, hogy 2023-ban még a 16 százalékos kamatával is negatív lesz a PMÁP reálhozama, hiszen ennél az idei év átlagos inflációja magasabb – persze így is csúcs befektetést jelentett a kockázatmentes kategóriában. A brutális sika-kasza (persze ha az előző évet is figyelembe vesszük, akkor ez a kőkemény negatív reálhozam kompenzációja) kicsit tolódott, 2024-re.
Ugyanis már az idén év eleji inflációs várakozásokkal számolva is látható volt, hogy a PMÁP kamata 2024-ben közel 20 százalékra ugrik, miközben az infláció 5 százalék körülre esik. Kivételesen az év folyamán nem nagyon változtak az inflációs várakozások, így megvalósul az, ami elméletileg csak a „mesék a befektetések világából” című könyvben fordulhat elő: gigantikus reálhozam gyakorlatilag kockázatmentes befektetési eszközzel.
