Az elmúlt egy hétben több olyan piaci esemény is volt, amit a befektetők is élénk érdeklődéssel követtek:
A fent felsorolt tényezők eddig inkább gyengítették a kurzust. Tegnap mégis egyéves csúcsára erősödött a forint az euró ellenében: 368 forint volt egy euró, a jegyzés azóta is a 370-es szint alatt van.
Az EUR/HUF árfolyam az elmúlt 5 napban. Forrás: Google Finance
Jobbágy Sándort (képünkön), a Concorde vezető makrogazdasági elemzőjét kérdeztük arról, vajon mi állhat a forinterősödés mögött és meddig tarthat ki a lendület. Az MNB kamatcsökkentési ciklusa kapcsán nem számítottak már májusban sem, és az elkövetkezendő időszakban sem arra, hogy az az árfolyamot érdemeben megmozgatja. „Az MNB kiemelten követi a kamatpiaci várakozásokat, ezt hangsúlyozza is a kommentárjaiban és a piac által már beárazott mértékű kamatcsökkentésekkel összhangban csökkenti a kamatot, továbbra is szigorú kommentárokkal kísérve – vagyis arra számítunk, hogy nem fogják meglepni a devizapiacot a vártnál nagyobb kamatvágással” – mondta a Forbes.hu-nak.
A forint ereje mögött ugyanakkor fontos tényező egy olyan trend, amiről a jó idő és a meleg beköszöntével kevesebbet beszélünk.
„Az utóbbi hónapok európai energia- (elsősorban földgáz-) áralakulása és a magyar fizetési mérleg javulása kifejezetten pozitívan hatott a forintra”
– emelte ki Jobbágy.
Hogyan tovább forint?
A fent felsorolt kockázati tényezők ugyanakkor erősödtek. Jobbágyék részben ezek miatt is további érdemi forinterősödésre a jelenlegi EUR/HUF szintekhez képest már nem számítanak.
„Ugyanakkor egyelőre még gyors visszagyengülésnek sem kell feltétlenül bekövetkeznie, hiszen ha például őszre az alapkamat szintjéig lecsökkentik az irányadó (májusban 18%-ról 17%-ra csökkentett) kamatot, azzal még mindig jelentős kamatelőnye marad a forintnak az euróval, de még a főbb régiós devizákkal szemben is, miközben az infláció addigra a régióhoz képest gyorsabb csökkenéssel ősz végére már 10% közelében lehet”.
Borítókép: Jobbágy Sándor a 100. Concorde podcast élő felvételén a Forbes Money Summit-on 2022 októberében. Fotó: Fekete Csaba
Címlapról ajánljuk
